一、核准制下审核要点
1 、信息披露质量 (真实、准确、完整 )：信息披露包括书面披露及面对面的口头勾通。书面披露即招股意向书 ,主要靠以保荐机构为主的中介机构负责 ;口头沟通主要靠公司 ,保荐机构协助。
2 、符合一定的条件 :在首次公开发行股票并上市管理办法中有详细的规定 ,主要包括主体资格、独立性、规范运作、财务与会计以及募集资金。
3 、合规性审核 :对公司前景进行部分价值判断 (免费的管理咨询师 )。
二、口头沟通注意事项
企业申报材料后有三次与证监会沟通的机会：见面会、反馈意见后、发审委会议。三次见面的对象、沟通内容以及沟通目的不一致，保荐机构作为专家应帮助企业根据具体场合有所调整。总的原则是陈述问题时先易后难、简明扼要、有的放矢，要避免夸夸奇谈、答非所问 ,同时对人彬彬有礼、不卑不亢。
三次沟通机会
时间
对象
沟通内容与目的
见面会
申报材料后 5个工作日内
发行部分管副主任，一、二处以及综合处处长，审核员
1 、发行部向企业介绍审核程序，分管主任、处长以及审核人员；
2 、企业介绍公司基本情况，核心竞争力，并回答发行部领导问题。
反馈意见后沟通
出具反馈意见后，初审报告前
一、二审核人员
企业及保荐代表人就反馈意见与审核人员进行沟通，一方面明确意见的关注点，另一方面就可能的解决办法咨询审核人员。
发审会
发审会讨论中，表决前
发审委委员
发审会会议召集人就委员讨论后不清楚的问题汇总，企业领导对此进行解答，委员根据企业领导答复以及对公司熟悉程度进行投票。
三、发审委经常提问的问题
一）有关募集资金项目 -未来发展前景
公司的发展前景及业绩增长主要依赖于募集资金项目的实施，因此是委员最关注的问题。
1 、项目实施准备情况，募集资金到位后能否顺利实施，如配套的土地，有关产品的认证或审批情况 (如医药行业 )等。
2 、项目实施的可行性，如是否有足够市场，是否有足够的核心技术及业务人员，是否有足够的技术及规模化生产工艺储备等。
二）业务与技术 -公司核心竞争优势
公司的业务与技术，主要反映了公司的经营模式，因此也是被委员重点关注地方。
1 、行业主要竞争对手情况、公司的行业地位及竞争优势，重点是与同类上市公司比较。
2 、公司的主要商业模式 ,涉及价值判断。新的商业模式取代旧的模式无法阻挡 ,如公用电话（京伦电子）、数码相机、音乐网上下载、制造业流程的专业化分工 (富士康 )、连锁经营等。
3 、公司主要生产经营性资产，商标、专利、非专利技术等是否存在瑕疵 ,是否对其他机构存在重大依赖。
三）财务会计 -公司资产质量及盈利能力
财务会计信息综合地反映了公司的资产质量以及持续的盈利能力，是委员重点关注的问题。
1 、独立盈利能力：公司的盈利应来源于主营业务，如果主要来源于非经常性损益以及优惠与补贴，其独立的盈利能力受到质疑。对于优惠与补贴主要从合法、合理、重要、持续以及措施方面关注。
2 、财务状况：根据财务结构及比率，如从资产负债率流通比率、速动比率分析公司的偿债能力；根据应收帐款、存货、经营性现金流量与主营业务收入的对比分析公司的收入质量。
3 、收入确认：收入与成本是否匹配 (主要指配套行业 )。
4 、持续经营能力：生产经营模式、产品或服务的结构是否发生了或将要发生变化；经营环境是否发生了或将要发生变化；对主要供应商以及客户是否存在重大依赖。
四）公司基本情况及历史沿革
1 、设立时涉及集体资产量化给个人。
2 、设立以来发生的股权转让尤其是发生在最近一年，且涉及到核心人员的持股转让。
3 、最近三年公司管理层及主营业务是否稳定？
4 、有多个子公司，如亏损或经营相同业务，设立的原因 。
五）共性问题
1 、对出口型企业，人民币升值以及出口退税率降低造成的风险以及公司应对能力。
今年 1-11月全国进出口总值为 15936亿美元，同比增长 24.3%，其中：出口 8750亿美元，增长 27.5%；进口 7185.亿美元，增长 20.6%；进出口顺差 1565亿美元，增长 72% 。按上述比例，全年顺差约为 1750亿美元。
2 、原材料涨价或波动造成的风险以及公司的定价能力 (传导能力 )。
2003 年到目前，石油：每桶从 20美圆到 70美圆；铜：每吨从 1780美圆到 7000美圆；铁矿石： 2005年上涨 71%， 2006年上涨 19%。
四、新老划断以来被否公司情况
新老划断恢复首发后，证监会发审委会议共审核首发申请 76家，通过了 63家，整体通过率为 83%，暂缓 1家 ,被否 12家。
被否的 11家公司：蓉胜超微、荣盛地产、水晶化工、中长石基、嘉康电子、奥洋科技、惠程电气、报喜鸟、科锐配电、绿大地、联化科技以及准东石油。
五、取得上市成功的因素
1 、公司情况是基础。
2 、以保荐机构为代表的中介机构是关键。
